fa استراتژی های پوشش ریسک کالاهای انرژی مديريت ريسك مديريت ريسك رساله(پايان نامه) دكتري Thesis(PhD.) <span style="font-family:B Nazanin;"><span style="font-size:12.0pt;">این مقاله موضوع پوشش ریسک کالاهای انرژی را بیان می‌کند. هدف مطالعه، انتخاب بهترین استراتژی پوشش ریسک است که توانایی کاهش ریسک نوسانات قیمت کالا در بازار را دارد. بنابراین، از روش&rlm;های حداقل مربعات معمولی، مدل خودرگرسیون&shy;برداری، مدل&rlm;های ناهمسانی شرطی اتورگرسیو و کاپولا استفاده شده است. ابزارهای لازم برای تخمین مدل، قیمت&rlm;های آنی و آتی نفت خام و گاز طبیعی می&shy;باشند. همچنین داده&shy;های هفتگی طی دوره 2018-2013 برای تخمین مدل&rlm;ها به&rlm;کار گرفته شده&shy;اند. نتایج نشان می&shy;دهند که بیشترین میانگین نسبت بهینه پوشش ریسک مدل&rlm;های پویا نفت خام و گاز طبیعی مربوط به روش </span></span><span dir="LTR">CCC & DCC GARCH</span><span style="font-family:B Nazanin;"><span style="font-size:12.0pt;"> بوده است. همچنین در بررسی کارایی بر اساس داده&shy;های درون نمونه&shy;ای و برون نمونه&shy;ای</span></span><span style="font-family:B Nazanin;"><span style="font-size:12.0pt;"> می&shy;توان نتیجه گرفت استراتژی&shy;های پویا نسبت به روش&rlm;های ایستا از کارایی بالاتری برخوردار می&shy;باشند. همچنین توابع کاپولا نسبت به مدل </span></span><span dir="LTR">DCC</span> <span dir="LTR">GARCH</span><span style="font-family:B Nazanin;"><span style="font-size:12.0pt;"> عملکردی بهتری از خود نشان می&shy;دهد. همچنین از میان توابع کاپولای نرمال، گامبل و کلایتون می&shy;توان گفت که کاپولای نرمال دارای بدترین عملکرد و کاپولای گامبل دارای بیشترین کارایی می&shy;باشد. </span></span><br> <strong><span style="font-family:B Nazanin;"><span style="font-size:12.0pt;">طبقه&shy;بندی</span></span></strong> <strong><span dir="LTR">JEL</span></strong>: <span dir="LTR">C22, C58, G13</span><br> <strong><span style="font-family:B Nazanin;"><span style="font-size:12.0pt;">کلیدواژه&rlm;ها:</span></span></strong><span style="font-family:B Nazanin;"><span style="font-size:12.0pt;"> پوشش ریسک، قرارداد آتی، حداقل واریانس، کاپولا</span></span><span dir="LTR"></span> The paper examines the issue of hedging in energy markets. The objective of this study is to select an optimal model that will provide the highest price risk reduction for the selected commodities. We apply the ordinary least squares methods, autoregressive model, autoregressive conditional heteroscedasticity and copula to calculate the appropriate dynamic minimum-variance hedge ratio. The objects of hedging are the spot and futures prices. We use weekly data for the period 2013 to 2018 to estimate our values. Empirical results show that the Copula model is the most effective method for hedging against price risks<span dir="RTL">&rlm;</span>.<span dir="RTL"></span><br> <strong>JEL Classification:</strong> G13, C58, C22<br> <strong>Keywords: </strong>Hedging Risk, Future contract, Minimum variance, Copula<span dir="RTL"></span><br> &nbsp; پوشش ریسک, قراردادآتی, حداقل واریانس, کاپولا Hedging Risk, Future contract, Minimum variance , Copula 103 135 http://iiesj.ir/browse.php?a_code=A-10-1463-1&slc_lang=fa&sid=1 Simin alali سیمین آل علی Simin.alali@yahoo.com 10031947532846005352 10031947532846005352 No Islamic Azad University,Central Tehran Branch دانشکده اقتصاد و حسابداری تهران مرکز، دانشگاه آزاد اسلامی Ghodratollah Emamverdi قدرت اله امام وردی ghemamverdi@iauctb.ac.ir 10031947532846005353 10031947532846005353 Yes Islamic Azad University,Central Tehran Branch دانشکده اقتصاد و حسابداری تهران مرکز، دانشگاه آزاد اسلامی Abass Ali Abounoori عباسعلی ابونوری aabounoori@yahoo.com 10031947532846005354 10031947532846005354 No Islamic Azad University,Central Tehran Branch دانشکده اقتصاد و حسابداری تهران مرکز، دانشگاه آزاد اسلامی Abolfazl Ghiasvand ابوالفضل غیاثوند a.ghiasvand@iauctb.ac.ir 10031947532846005355 10031947532846005355 No Islamic Azad University,Central Tehran Branch دانشکده اقتصاد و حسابداری تهران مرکز، دانشگاه آزاد اسلامی