fa تأثیر بازارهای مالی بر قیمت گاز منطقه‌ای نفت و بازارهاي نفتي Oil-Market پژوهشي Research <span style="font-size:11pt"><span style="line-height:110%"><span style="direction:rtl"><span style="unicode-bidi:embed"><span calibri="" style="font-family:"><span lang="FA" style="font-size:14.0pt"><span style="line-height:110%"><span b="" mitra="" style="font-family:">گاز یکی از مهم‌ترین سوخت‌های فسیلی است و انتظار می‌رود با تداوم شرایط موجود در افق 2040 جای نفت را در بازار مصرف انرژی تصاحب کند. نظر به اهمیت این کالا در این پژوهش تلاش شده است تصویری از بازارهای گاز مهم جهان ارائه شده و نقش بازارهای مالی بر قیمت نقدی گاز در سه بازار هنری هاب، اروپا و لندن مورد بررسی قرار گیرد. در این پژوهش از داده‌های روزانه </span></span></span><span lang="FA" style="font-size:14.0pt"><span style="line-height:110%"><span b="" mitra="" style="font-family:">در بازه زمانی ژانویه 1993 تا آوریل 2023 استفاده&shy; شده است که داده‌های پژوهش به‌صورت کتابخانه‌ای از منابع و پایگاه‌های مختلف آماری گردآوری شده است. به‌منظور تحلیل داده‌ها از آزمون علیت گرنجر، الگوی خودرگرسیون برداری و الگوی تصحیح خطای برداری بهره گرفته شده است. نتایج پژوهش نشان داد</span></span></span> <span lang="FA" style="font-size:14.0pt"><span style="line-height:110%"><span b="" mitra="" style="font-family:">بازار گاز هنری هاب از قدرت قیمت‌گذاری بالایی نسبت به بازار اروپا و لندن برخوردار است؛ همچنین قیمت گاز در بازار اروپا نیز تا حدی می‌تواند بر تعیین قیمت نقدی گاز در بازار لندن اثرگذار باشد؛ اما قیمت گاز در بازار لندن متأثر از سایر بازارها تعیین شده و این بازار به‌طورکلی قیمت‌پذیر است.</span></span></span> <span lang="FA" style="font-size:14.0pt"><span style="line-height:110%"><span b="" mitra="" style="font-family:">همچنین یافته‌های پژوهش نشان می‌دهد در سطح اطمینان 95 درصد شاخص بازار سرمایه آمریکا در بلندمدت اثر منفی بر قیمت نقدی گاز در هر سه بازار منطقه‌ای مورد بررسی دارد که این اثر در دو بازار اروپا و لندن از نظر آماری معنادار است. علاوه بر این، در کوتاه‌مدت شاخص بازار سرمایه آمریکا اثر مثبت بر قیمت نقدی گاز در بازار هنری هاب داشته اما اثر آن بر قیمت نقدی گاز در دو بازار دیگر، منفی است. یافته‌های پژوهش حاکی از آن است در بلندمدت نرخ بهره آمریکا اثر معناداری بر قیمت نقدی گاز در هیچ‌یک از بازارهای مورد بررسی نداشته است؛ با این‌ حال در کوتاه‌مدت این متغیر اثر منفی و معناداری بر قیمت نقدی گاز در بازار هنری هاب و اروپا دارد.</span></span></span></span></span></span></span></span><br> <span style="font-size:11pt"><span style="line-height:110%"><span style="direction:rtl"><span style="unicode-bidi:embed"><span calibri="" style="font-family:"><span lang="FA" style="font-size:14.0pt"><span style="line-height:110%"><span style="font-family:"B Mitra""></span></span></span></span></span></span></span></span><br> <span style="font-size:11pt"><span style="line-height:110%"><span style="direction:rtl"><span style="unicode-bidi:embed"><span calibri="" style="font-family:"><b><span lang="AR-SA" style="font-size:14.0pt"><span style="line-height:110%"><span b="" mitra="" style="font-family:">کلمات کلیدی: </span></span></span></b><span lang="FA" style="font-size:14.0pt"><span style="line-height:110%"><span b="" mitra="" style="font-family:">قیمت گاز</span></span></span><span lang="AR-SA" style="font-size:14.0pt"><span style="line-height:110%"><span b="" mitra="" style="font-family:">، بازار مالی، الگوی خودرگرسیون برداری، بازارهای منطقه‌ای</span></span></span><span dir="LTR" style="font-size:13.0pt"><span style="line-height:110%"><span style="font-family:"Times New Roman","serif""></span></span></span></span></span></span></span></span><br> <span style="font-size:11pt"><span style="line-height:110%"><span style="direction:rtl"><span style="unicode-bidi:embed"><span calibri="" style="font-family:"><b><span lang="FA" style="font-size:14.0pt"><span style="line-height:110%"><span b="" mitra="" style="font-family:">طبقه‌بندی </span></span></span></b><b><span dir="LTR" style="font-size:13.0pt"><span style="line-height:110%"><span new="" roman="" style="font-family:" times="">JEL</span></span></span></b><b><span lang="FA" style="font-size:14.0pt"><span style="line-height:110%"><span b="" mitra="" style="font-family:">: </span></span></span></b><span dir="LTR" style="font-size:13.0pt"><span style="line-height:110%"><span new="" roman="" style="font-family:" times="">Q48</span></span></span><span lang="AR-SA" style="font-size:14.0pt"><span style="line-height:110%"><span b="" mitra="" style="font-family:">، </span></span></span><span dir="LTR" style="font-size:13.0pt"><span style="line-height:110%"><span new="" roman="" style="font-family:" times="">D42</span></span></span><span lang="AR-SA" style="font-size:14.0pt"><span style="line-height:110%"><span b="" mitra="" style="font-family:">، </span></span></span><span dir="LTR" style="font-size:13.0pt"><span style="line-height:110%"><span new="" roman="" style="font-family:" times="">G15</span></span></span><span lang="AR-SA" style="font-size:14.0pt"><span style="line-height:110%"><span style="font-family:"B Mitra""></span></span></span></span></span></span></span></span><br> &nbsp; <span style="font-size:11pt"><span style="line-height:110%"><span calibri="" style="font-family:"><span style="font-size:13.0pt"><span style="line-height:110%"><span new="" roman="" style="font-family:" times="">Gas is one of the most important fossil fuels and it is expected to take the place of oil in the energy consumption market with the continuation of the existing conditions in the horizon of 2040. Due to the importance of this product, in this research, an image of the important gas markets of the world has been presented and the role of financial markets on the cash price of gas has been investigated in the three markets of Henry Hub, Europe and London. In this research, daily data was used from January 1993 to April 2023. The Granger causality test, vector autoregression model, and vector error correction model were used to analyze the data. The results of the research showed that the Henry Hub gas market has a high pricing power compared to the European and London markets; Also, the price of gas in the European market can to some extent affect the determination of the cash price of gas in the London market; But the price of gas in the London market is determined by other markets and this market is generally affordable. Also, the findings of the research show that at the 95% confidence level, the American capital market index has a negative effect on the cash price of gas in all three regional markets in the long term, which is statistically significant in the European and London markets. In addition, in the short term, the American capital market index has a positive effect on the cash price of gas in the Henry Hub market, but its effect on the cash price of gas in the other two markets is negative. The findings of the research indicate that in the long term, the American interest rate has not had a significant effect on the cash price of gas in any of the investigated markets; however, in the short term, this variable has a negative and significant effect on the cash price of gas in the hub art market and Europe</span></span></span><span dir="RTL" lang="AR-SA" style="font-size:14.0pt"><span style="line-height:110%"><span b="" mitra="" style="font-family:">.</span></span></span><span style="font-size:13.0pt"><span style="line-height:110%"><span style="font-family:"Times New Roman","serif""></span></span></span></span></span></span><br> <span style="font-size:11pt"><span style="line-height:110%"><span style="direction:rtl"><span style="unicode-bidi:embed"><span calibri="" style="font-family:"><span dir="LTR" style="font-size:13.0pt"><span style="line-height:110%"><span style="font-family:"Times New Roman","serif""></span></span></span></span></span></span></span></span><br> <span style="font-size:11pt"><span style="line-height:110%"><span calibri="" style="font-family:"><b><span style="font-size:13.0pt"><span style="line-height:110%"><span new="" roman="" style="font-family:" times="">Keywords</span></span></span></b><span style="font-size:13.0pt"><span style="line-height:110%"><span new="" roman="" style="font-family:" times="">: Gas price, financial market, vector autoregression model, regional markets</span></span></span></span></span></span><br> <span style="font-size:11pt"><span style="line-height:110%"><span calibri="" style="font-family:"><b><span style="font-size:13.0pt"><span style="line-height:110%"><span new="" roman="" style="font-family:" times="">JEL Classification</span></span></span></b><span style="font-size:13.0pt"><span style="line-height:110%"><span new="" roman="" style="font-family:" times="">: Q48, D42, G15</span></span></span><span dir="RTL" lang="AR-SA" style="font-size:14.0pt"><span style="line-height:110%"><span style="font-family:"B Mitra""></span></span></span></span></span></span><br> <span style="font-size:11pt"><span style="line-height:110%"><span style="direction:rtl"><span style="unicode-bidi:embed"><span calibri="" style="font-family:"><span lang="AR-SA" style="font-size:14.0pt"><span style="line-height:110%"><span style="font-family:"B Mitra""></span></span></span></span></span></span></span></span><br> &nbsp; قیمت گاز, بازار مالی, الگوی خودرگرسیون برداری, بازارهای منطقه‌ای Keywords: Gas price, financial market, vector autoregression model, regional markets JEL Classification: Q48, D42, G15 99 132 http://iiesj.ir/browse.php?a_code=A-10-1-46&slc_lang=fa&sid=1 علی علی آبادی aliabadi.mehrdad@gmail.com 10031947532846007969 10031947532846007969 No دانشگاه آزاد ، واحد تهران مرکز مرجان دامن کشیده m.damankeshideh@yahoo.com 10031947532846007970 10031947532846007970 Yes دانشگاه آزاد تهران مرکز سید عبداله رضوی s.razavi@put.ac.ir 10031947532846007971 10031947532846007971 No دانشگاه صنعت نفت، تهران مهدی صادقی شاهدانی sadeghi@isu.ac.ir 10031947532846007972 10031947532846007972 No دانشگاه امام صادق، تهران، ایران