fa بررسی تأثیر پرداخت نقدی یارانه بر قیمت سهام و ایجاد بازده غیر عادی در صنعت فرآورده‌های نفتی حامل هاي انرژي-يارانه ها حامل هاي انرژي-يارانه ها پژوهشي Research <p dir="RTL">بورس اوراق بهادار یک بازار متشکل و رسمی خرید و فروش سهام شرکت‌ها براساس ضوابط و قوانین خاص خود است. عوامل زیادی در شکل‌گیری اطلاعات و دیدگاه‌های طرفین بازار و قیمت سهام شرکت‌ها مؤثر است.بخشی از این عوامل داخلی و بخشی نیز&nbsp; در خارج از محدوده‌ی اقتصاد داخلی قرار دارند. پرداخت یارانه یکی از ابزارهای دولت است که با تغییر قیمت‌های نسبی، متغیرهای اقتصادی را تحت تأثیر قرار می‌دهد. این مقاله به بررسی تأثیر پرداخت نقدی یارانه‌ها بر واکنش بازار در صنعت فرآورده‌های نفتی پرداخته است. در همین راستا یک نمونه‌ی 5 تایی از شرکت‌های بورس اوراق بهادار تهران انتخاب&nbsp; و اطلاعات مالی این شرکت‌ها از سال 1388 تا 1392 جمع<span dir="LTR">‌</span>آوری&nbsp; گردید. تاریخ واریز نقدی یارانه‌ها به حساب سرپرستان خانوار به‌عنوان متغیر مستقل و ایجاد بازده غیر عادی و غیرعادی تجمعی به‌عنوان متغیرهای وابسته و شاخصی برای واکنش بازار در نظر گرفته شده است. با استفاده از رویداد پژوهی و به کمک روش آماری مقایسه زوجی (آماره <span dir="LTR">t</span> )، میانگین بازده‌های غیرعادی و انباشته مورد مقایسه و آزمون قرار گرفت. نتایج تحقیق نشان داد که اختلاف معنی داری بین&nbsp; بازده غیرعادی در سهام صنعت فرآورده‌های نفتی قبل و بعد از پرداخت یارانه نقدی وجود ندارد. از طرف دیگر&nbsp; بین میانگین بازده غیر عادی تجمعی قبل و بعد از پرداخت یارانه نقدی اختلاف معناداری وجود دارد.</p> <p dir="RTL"><strong>طبقه بندی</strong><strong><span dir="LTR">JEL</span></strong>: <span dir="LTR">Q48</span>، <span dir="LTR">Q43</span>، <span dir="LTR">I38</span>، <span dir="LTR">G14</span>، <span dir="LTR">H24</span>، <span dir="LTR">H32</span></p> <p dir="RTL"><strong>کلید واژه‌ها</strong>: یارانه نقدی، قیمت سهام، بازده غیرعادی، صنعت فراورده‌های نفتی، بازار بورس</p> <p>Stock Exchange is an organized and official market for buying and selling companies&#39; shares base on its own rules and laws. Many factors affect the views of the market parties and the company&#39;s stock price. Some of these factors are internal and partly due to factors outside the domestic economy. Paying subsidies is one of the important instruments that influence economic variables with a change in relative prices. In this paper we examine the impact of paying subsidies on the stock price and make abnormal return for oil products industry. Five companies in Tehran Stock Exchange have been selected as a sample. Financial information of these companies were collected from 2008 to 2013<span dir="RTL">.</span>Date of Cash subsidies were considered as independent variablesand creating unusual return and cumulative abnormal return was considered as dependent variables and an indicator for market reaction. The cumulative average abnormal returns compared and tested by Use of Event Study and statistical test (test t). The results showed that there is no significantdifference between the abnormal return on the stock for oil products industry before and after the payment of subsidies. On the other hand, the results showed that there is a significant and meaningful difference between average cumulative abnormal return before and after of cash subsidies.</p> <p><strong>JEL Classification: </strong>Q48<span dir="RTL">، </span>Q43<span dir="RTL">، </span>I38<span dir="RTL">، </span>G14<span dir="RTL">، </span>H24<span dir="RTL">، </span>H32</p> <p><strong>Keyword</strong>: Cash Subsidies, Stock Price, Oil Products Industry, Abnormal Return, Stock Exchange.</p> یارانه نقدی, قیمت سهام, بازده غیرعادی, صنعت فراورده‌های نفتی, بازار بورس Cash Subsidies, Stock Price, Oil Products Industry, Abnormal Return, Stock Exchange. 89 112 http://iiesj.ir/browse.php?a_code=A-10-1-16&slc_lang=fa&sid=1 مهدی صالحی 10031947532846002128 10031947532846002128 Yes روح الله قابضی 10031947532846002129 10031947532846002129 No محمود موسوی شیری 10031947532846002130 10031947532846002130 No الیاس بردبار 10031947532846002131 10031947532846002131 No