fa بررسی رابطه شرطی بین بازار جهانی انرژی و بازار سهام ایران اقتصاد انرژي Energy Economic رساله(پايان نامه) دكتري Thesis(PhD.) <p>رابطه بین بازار جهانی انرژی و بازار سهام هر کشور اهمیت فراوانی در مطالعه کارایی بازار سهام، انتخاب سبد دارایی و قیمت گذاری دارایی ها دارد. هدف از انجام این مطالعه برقرار نمودن یک رابطه شرطی بین بازار جهانی انرژی و بازار سهام ایران با توجه به جهت حرکت بازار نفت (رو به بالا یا رو به پائین ) می باشد. بدین منظور با استفاده از یک مدل چندعاملی و تعریف متغیر ریسک قیمت نفت، به ارزیابی رابطه بین بازار انرژی و بازار سهام (گروه منتخب صنایع انرژی بر در بورس اوراق بهادار تهران) طی دوره 90-1384 خواهیم پرداخت. در این مطالعه علاوه بر بررسی تاثیر ریسک قیمت نفت بر بازده سهام، تاثیر ریسک بازار و چولگی و کشیدگی بر بازده را نیز مورد ارزیابی قرار خواهیم داد. نتایج تجربی حاصل از این تحقیق نشان می دهد که در وضعیت صعودی (نزولی) بازار جهانی نفت، رابطه ریسک قیمت نفت با بازده سهام صنایع مورد مطالعه، مثبت (منفی) بوده و این رابطه نامتقارن می باشد. همچنین نتایج نشان می دهد که رابطه ریسک بازار با بازده در وضعیت صعودی (نزولی) بورس اوراق بهادار تهران مثبت (منفی) و نامتقارن می باشد. لذا می توان گفت تغییرات به وجود آمده در بازار جهانی انرژی تاثیر نامتقارن و قابل ملاحظه ای بر بازدهی سهام صنایع انرژی بر در ایران داشته و نقش مهمی را در بورس اوراق بهادار تهران ایفا می کند.</p> <p>The relationship between world Energy market and Stock market in per country are very important in studying of stock market’s efficiency, the choice of portfolio and pricing the assets. The purpose of this study is establishing a Conditional relationship between global energy market and Iran’s stock market by investigation the relationship between some risk factors (Oil price risk, Market risk, Skewness and Kurtosis) and stock return. The approach taken in this paper uses a Multi- Factor Model with consider to the direction of markets (Up or Down). We have selected 5 largest energy consumer industries in Tehran stock exchange in period of 1384-90. The results declare that in Up (Down) Oil market, there is an asymmetrical positive (negative) relationship between Oil price risk and Stock return. Also the findings show that the relationship between Market risk and stock return is asymmetrical and positive (negative) in situation of Up (down) in Tehran’s Stock exchange. So we can express that the changes in the global Oil price and changes in the Market return has a big asymmetrical effect on mentioned industries’ return.</p> ریسک, بازده, مدل چند عاملی, بازار رو به بالا (رو به پائین), چولگی, کشیدگی Risk, Return, Multi- Factor Model, Up Market, Down Market 71 103 http://iiesj.ir/browse.php?a_code=A-10-105-1&slc_lang=fa&sid=1 مهدیه رضاقلی زاده mahdieh_rezagholizadeh@yahoo.com 10031947532846001768 10031947532846001768 Yes