fa برآورد نرخ بهینه پوشش ریسک و مقایسه میزان اثربخشی آنها دربازار گاز طبیعی اقتصاد انرژي Energy Economic مقاله paper <span style="font-family:b nazanin;"><span style="font-size:12.0pt;">یکی از ویژگی&shy;های بازار گاز طبیعی، نوسانات زیاد قیمت است که سبب ایجاد ریسک قیمتی می‌شود که باید با استفاده از ابزارهای مالی مناسب، مدیریت و پوشش داده شود. در این راستا هدف این مقاله برآورد نرخ بهینه پوشش ریسک است. برای این منظور از آمار و اطلاعات ماهانه قراردادهای آتی‌های یک تا چهار ماهه بورس طی سال‌های 2016-2000 استفاده شده است. نرخ‌های پوششی به وسیله مدل‌های </span></span><span dir="LTR">OLS,</span> <span dir="LTR">VECM-GARCH</span> <span style="font-family:b nazanin;"><span style="font-size:12.0pt;">و </span></span>&nbsp;<span dir="LTR">BEKK</span><span dir="LTR">-</span><span dir="LTR">GARCH</span> <span style="font-family:b nazanin;"><span style="font-size:12.0pt;">برآورد شده‌اند. با مقایسه ریسک و اثربخشی حالت‌های بدون پوشش و پوشش یافته می‌توان نتیجه گرفت که استفاده از قراردادهای آتی‌ها توجیه‌پذیر است. همچنین با طولانی شدن سررسید قراردادهای آتی‌ها، نرخ‌های پوششی ریسک در مدل‌های پویا برای تمامی قراردادها افزایش می‌یابد.</span></span><br> <strong><span style="font-family:b nazanin;"><span style="font-size:12.0pt;">طبقه‌بندی </span></span></strong><strong><span dir="LTR">JEL</span></strong> : <span dir="LTR">T21, R62, A45</span><br> &nbsp; One characteristic of natural gas markets is frequent price swings, which create a price risk that needs to be managed through appropriate hedging strategies.&nbsp; This study attempts to estimate an optimal hedging option. &nbsp; We use the information provided by the stock exchange for future contracts of between one and four months for the period 2000-2016. We apply the OLS, VECM -GARCH and BEKK-GARCH methods to compare the risk born with or without hedging using futures contracts. We find that the use of futures contracts is justified.&nbsp; We notice that the longer the time frame of future contracts, dynamic models suggest an increased rate of hedging.<br> <strong>JEL Classification: </strong>A23, Q5, B22, T96 قراردادهای آتی‌, نرخ بهینه پوشش ریسک, اثر بخشی, مدل‌های اقتصادسنجی OLS, GARCH - BEKK و BEKK-GARCH. futures, hedge rate risk, effectiveness, econometric models OLS, VECM -GARCH and BEKK-GARCH. 35 60 http://iiesj.ir/browse.php?a_code=A-10-1083-1&slc_lang=fa&sid=1 zahra ansari ardali زهرا انصاری اردلی Zansari1609@gmail.com 10031947532846003565 10031947532846003565 Yes alzahra university دانشگاه الزهرا mir hooseyn musavi میر حسین موسوی hmousavi@alzahra.ac.ir 10031947532846003566 10031947532846003566 No alzahra university دانشگاه الزهرا hamid kordbacheh حمید کردبچه h.kurdbacheh@alzahra.ac.ir 10031947532846003567 10031947532846003567 No alzahra university دانشگاه الزهرا