fa آزمون نظریه‌های حاکمیت شرکتی و مالیه شرکتی در بورس اوراق بهادار تهران مطالعه موردی شرکت‌های حوزه نفت، گاز و پتروشیمی بورس و اوراق بهادار-بازارهاي مالي-رياضي Marketing, Finance رساله(پايان نامه)كارشناسي ارشد Thesis(M.A.) <span style="font-family:b nazanin;"><span style="font-size:12.0pt;">عوامل درون‌زا و برون‌زای متعددی بر عملکرد بنگاه‌ها تأثیرگذار است که ازجمله عوامل درون‌زا می‌توان به ساختار مالکیت و عملکرد مدیران در چارچوب حاکمیت شرکتی اشاره کرد. با توجه به آن&shy;که بیش از 20 درصد تولید ناخالص داخلی کشور</span></span> <span style="font-family:b nazanin;"><span style="font-size:12.0pt;">(بانک اطلاعات سری&shy;های زمانی بانک مرکزی،</span></span> <span style="font-family:b nazanin;"><span style="font-size:12.0pt;">‌1395) و 27 درصد از ارزش بورس اوراق بهادار تهران</span></span> <span style="font-family:b nazanin;"><span style="font-size:12.0pt;">(‌1396) به صنعت نفت، گاز و پتروشیمی وابسته است؛ لذا حاکمیت شرکتی در این صنعت بسیار با اهمیت است. در این میان با توجه به دولتی بودن ساختار این صنایع در کشور، اهمیت تصمیمات و مقررات ناظر بر حاکمیت شرکتی در این صنایع دو چندان می‌شود. </span></span><span style="font-family:b nazanin;"><span style="font-size:12.0pt;">هدف اصلی مقاله حاضر، بررسی آثار حاکمیت شرکتی بر عملکرد مالی شرکت‌های حوزه نفت، گاز و پتروشیمی پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای این منظور از داده‌های تابلویی 23 بنگاه در حوزه نفت، گاز و پتروشیمی فعال در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1386-1394 استفاده و با توجه به ادبیات نظری و تجربی موجود، عملکرد مالی آن‌ها با سنجه نرخ بازده دارایی&shy;ها بررسی شده است. در تخمین الگوهای تجربی از چارچوب عمومی الگوهای اقتصادسنجی داده‌های پانل و در جهت کنترل ناهمگنی شرکت‌ها &nbsp;از الگوی اثرات تصادفی چند سطحی استفاده شده است. نتایج به‌دست‌آمده نشان می&shy;دهد که اهرم مالی، درصد اعضای هیئت‌مدیره غیرموظف، سهام نهادی و سهام متعلق به مدیران اجرایی رابطه معنادار و منفی با عملکرد مالی شرکت‌ها دارند. همچنین نتایج حاکی از رابطه معنادار و مثبت بین سهام متعلق به بزرگ‌ترین سهامدار، سهام متعلق به دولت، اعمال تحریم&shy;های بین&shy;المللی، قیمت نفت و رشد تولید ناخالص داخلی با عملکرد مالی است.</span></span><br> &nbsp; Many endogenous and exogenous factors affect performance of firms. The ownership structure and performance of managers are two important endogenous factors. Corporate governance structures of oil, gas and petrochemical industries are particularly important in Iran, given that the sector accounts for more than 20% of gross domestic production and 27% of the Tehran stock exchange value. &nbsp;The predominance of the State in these industries in Iran further increases the importance of decisions and regulations governing their corporate governance. The main objective of this paper is to investigate the effects of corporate governance indices on the financial performance of oil, gas and petrochemical firms listed in the Tehran Stock Exchange. For this purpose, we use panel data of 23 active firms in the field of oil, gas and petrochemical industries listed in Tehran Stock Exchange during the period 1386-1394 to measure financial performance based on the rate of return on assets (ROA). We use multilevel random effects pattern to control for heterogeneity of companies. The results indicate that financial leverage, the percentage of non-executive board members, institutional shares and shares owned by executives have significant negative effect on the financial performance of these companies. Furthermore the results show positive and significant relationship between stock owned by the largest shareholder, state-owned shares, international sanctions, oil prices and GDP growth with financial performance.<br> &nbsp; حاکمیت شرکتی, مالیه شرکتی, ساختار مالکیت, ساختار هیئت‌مدیره, ساختار سرمایه, عملکرد بنگاه‌ها, هزینه نمایندگی Corporate Governance, Corporate Finance, Ownership structure, Board structure, Capital Structure, Firm Performance, Agency Costs 203 228 http://iiesj.ir/browse.php?a_code=A-10-474-2&slc_lang=fa&sid=1 Abolfazl Taleblou ابوالفضل سماواتی abolfazlsamavati@gmail.com 10031947532846003991 10031947532846003991 No Allameh Tabataba'i University, Tehran, Iran دانشکده اقتصاد علامه طباطبائی Reza Talebloo رضا طالبلو reza_talebloo@yahoo.com 10031947532846003992 10031947532846003992 Yes Allameh Tabataba'i University, Tehran, Iran تهران، دانشکده اقتصاد علامه طباطبائی parisa Mohajeri پریسا مهاجری parisa_m2369@yahoo.com 10031947532846003993 10031947532846003993 No Allameh Tabataba'i University, Tehran, Iran تهران، دانشکده اقتصاد علامه طباطبائی