Quarterely Energy Economics Review
فصلنامه مطالعات اقتصاد انرژي
QEER
Literature & Humanities
http://iiesj.ir
1
admin
1735-1626
8
7
14
8888
13
fa
jalali
1393
10
1
gregorian
2015
1
1
10
43
online
1
fulltext
fa
مدیریت ریسک درآمدهای ارزی ایران بر اساس ارزش در معرض ریسک قیمت نفت خام و تئوری مقادیر حدی
An Application of Value at Risk and Extreme Value Theory in the Risk Management of Iranian Oil Selling Revenues
اقتصاد انرژي
Energy Economic
پژوهشي
Research
<p>چکیده نوسانات و تغییرات قیمت انرژی به طور اعم و نفت خام به طور اخص، به عنوان یکی از مهم ترین عناصر موجود در بازارهای کالایی، همواره مورد توجه و دغدغه قابل توجه مصرف کنندگان، تولیدکنندگان و دولت ها بوده است. اگرچه از دید کشورهای مصرف کننده، عمده حساسیت ها متوجه افزایش قیمت های انرژی و نفت خام به سبب اثر محدودکننده آن بر بخش صنعت و اقتصاد این کشورها بوده است، اما از دید تولیدکنندگان این محصول استراتژیک، عمده توجهات بر کاهش قیمت آن متمرکز بوده است. این نکته بیش از پیش می تواند مدنظر قرار گیرد که ساختار درآمدی عمده کشورهای تولید کننده نفت، بر پایه نفت و فروش این محصول و فرآورده های آن استوار است. لذا تغییرات قابل توجه در قیمت این محصول، می تواند اثرات قابل توجهی را بر درآمدهای این دولت ها گذاشته و بسیاری از فعالیت های جاری و عمرانی آن ها را با خدشه مواجه سازد. ارزش در معرض ریسک یک معیار ریسک است که مقدار مواجهه با ریسک (زیان) را در یک سطح اطمینان مشخص مورد ارزیابی قرار می دهد. با توجه به این که عمده متغیرهای موجود در بازارهای مالی و اقتصادی رفتار نرمالی را از خود نشان نمی دهند و احتمال بروز مقادیر حدی قابل توجه در این دسته از بازارها وجود دارد، لذا در این مقاله سعی شده است تا از تئوری مقادیر حدی به عنوان پایه محاسبه ارزش در معرض ریسک شرطی استفاده شود. نتایج حاصل از این مدل، با نتایج حاصل از مدل نرمال بر اساسGARCH(1,1) و مدل توزیع t بر اساس GARCH(1,1) مقایسه شده و اهمیت بکارگیری رویکرد فیلترسازی مبتنی بر تئوری مقادیر حدی را نشان می دهد.</p>
<p>Abstract In general, energy prices volatility and oil price as a special case have a significant effect on the commodity markets. Although, most of concerns are about the oil price increase and its effect on the economic and industry sectors for oil consuming countries, the oil price declining is the most concern of the oil producing countries. This is the case because in most of these countries, the financial structure are relying on the oil selling revenues and huge variations in the oil price result significant effect on the revenues of government. Value at Risk is a risk measure which presents the exposure of risk for a determined significant level in a specific period of time. According to the fact that most of financial and commodity markets have non-normal behavior and there is a great chance for occurring extreme events, the extreme value theory have been used in this paper to calculate the VaR. The results of EVT model is compared with the results of GARCH-based normal and t-student model and the superiority of EVT model for estimating VaR in oil markets is verified.</p>
تئوری مقادیر حدی, ارزش در معرض ریسک, مدل های GARCH , نوسان پذیری, ذخایر ارزی
Extreme Value Theory, Value at Risk, GARCH Models, Volatility, Currency Reserves
181
202
http://iiesj.ir/browse.php?a_code=A-10-220-1&slc_lang=fa&sid=1
Hossein
Dastkhan
حسین
دست خوان
hdastkhan@iju.ir
10031947532846001805
10031947532846001805
Yes
Imam Javad University College
موسسه آموزش عالی امام جواد(ع)
Naser
Shams Gharneh
ناصر
شمس قارنه
nshams@aut.ac.ir
10031947532846001806
10031947532846001806
No
AmirKabir University of Technology
دانشگاه صنعتی امیرکبیر
Akbar
Esfahanipour
اکبر
اصفهانی پور
esfahaa@aut.ac.ir
10031947532846001807
10031947532846001807
No
AmirKabir University of Technology
دانشگاه صنعتی امیرکبیر