عوامل درونزا و برونزای متعددی بر عملکرد بنگاهها تأثیرگذار است که ازجمله عوامل درونزا میتوان به ساختار مالکیت و عملکرد مدیران در چارچوب حاکمیت شرکتی اشاره کرد. با توجه به آنکه بیش از 20 درصد تولید ناخالص داخلی کشور(بانک اطلاعات سریهای زمانی بانک مرکزی،1395) و 27 درصد از ارزش بورس اوراق بهادار تهران(1396) به صنعت نفت، گاز و پتروشیمی وابسته است؛ لذا حاکمیت شرکتی در این صنعت بسیار با اهمیت است. در این میان با توجه به دولتی بودن ساختار این صنایع در کشور، اهمیت تصمیمات و مقررات ناظر بر حاکمیت شرکتی در این صنایع دو چندان میشود. هدف اصلی مقاله حاضر، بررسی آثار حاکمیت شرکتی بر عملکرد مالی شرکتهای حوزه نفت، گاز و پتروشیمی پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای این منظور از دادههای تابلویی 23 بنگاه در حوزه نفت، گاز و پتروشیمی فعال در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1386-1394 استفاده و با توجه به ادبیات نظری و تجربی موجود، عملکرد مالی آنها با سنجه نرخ بازده داراییها بررسی شده است. در تخمین الگوهای تجربی از چارچوب عمومی الگوهای اقتصادسنجی دادههای پانل و در جهت کنترل ناهمگنی شرکتها از الگوی اثرات تصادفی چند سطحی استفاده شده است. نتایج بهدستآمده نشان میدهد که اهرم مالی، درصد اعضای هیئتمدیره غیرموظف، سهام نهادی و سهام متعلق به مدیران اجرایی رابطه معنادار و منفی با عملکرد مالی شرکتها دارند. همچنین نتایج حاکی از رابطه معنادار و مثبت بین سهام متعلق به بزرگترین سهامدار، سهام متعلق به دولت، اعمال تحریمهای بینالمللی، قیمت نفت و رشد تولید ناخالص داخلی با عملکرد مالی است.
Taleblou A, Talebloo R, Mohajeri P. Testing Theories of Corporate Governance and Corporate Finance in Tehran Stock Exchange; Case Study of Oil, Gas and Petrochemical Companies. QEER 2018; 14 (56) :203-228 URL: http://iiesj.ir/article-1-814-fa.html
سماواتی ابوالفضل، طالبلو رضا، مهاجری پریسا. آزمون نظریههای حاکمیت شرکتی و مالیه شرکتی در بورس اوراق بهادار تهران مطالعه موردی شرکتهای حوزه نفت، گاز و پتروشیمی . فصلنامه مطالعات اقتصاد انرژي. 1397; 14 (56) :203-228